一个铜矿从勘探可研报告到建成投产要经历很长的时期，最终铜精矿产出之后就面临如何定价销售的问题，湿法生产的电积铜或者叫阴极铜可以直接按照市价出售。铜精矿需要有销售计划，铜精矿没有期货，只有长协和现货两种销售方式。

　　

　　为什么精矿没有期货？因为期货要求有统一的交付标准，比如玉米石油白糖大豆或者金锭，不同矿生产的铜精矿成分品位几乎没有完全相同的，品位高的卡莫阿精矿可以含铜55%，低的含铜30%左右，有的含有金银，有的有害杂质砷含量高，没有统一的标准产品就没有期货，所以担心矿铜参与期货套保赚不到钱的完全可以把心放到肚子里。

　　

　　无论是铜矿还是冶炼厂都希望有一个稳定的销售供货机制，可以降低经营风险。铜精矿长协销售谈判由两方面的大佬进行，上世纪七八十年代，日本经济腾飞，铜需求量大增，日本发明了闪速炉，铜冶炼产能世界第一。代表矿方的是必和必拓，拥有世界第一大铜矿智利的艾斯科迪达，年产铜超过百万吨(未来几年卡莫阿三期投产后会成为世界第二大铜矿，年产铜80万吨，这是后话)。双方确定一个加工费标准称为benchmark(可以理解为基准价)，其他矿企和冶炼企业跟进。

　　

　　进入新世纪，中国经济起飞，铜需求和冶炼产能变成第一，谈判方变成了中国铜业江西铜业铜陵有色对面是自由港和智利的安托，当经济形势好铜需求量大精矿紧缺，矿方强势，加工费就低。反之加工费就高，单纯的铜冶炼企业并不会受益于铜涨价，只有有矿的才赚钱。(铜陵有色云铜小心点)  最新的长协价加工费是60美元一吨，假如铜的月均价格是9000美元一吨(画重点，是按照月均价格结算，不是送外卖的日结工资！所以为什么每天盯着期货价格炒股没用)，那么矿方拿到8940美元(没考虑扣减)，冶炼厂拿着60美元欲哭无泪，这点儿钱哪一块成本没控制好就要亏损的，吃冷面加一个蛋还是半个鸡蛋都得开会讨论，如果不进行套保，交货的时候铜价下跌几百美元(常常发生)，冶炼厂几年的利润就没有了，所以冶炼厂苦哈哈的这边铜精矿8940美元一吨拿到手，立即就卖空9000美元的铜期货，牢牢抓住这60美元。所以冶炼企业现货赚期货亏，现货亏期货赚，套保锁定的就是这60美元。这只是一个会计制度，并没有实际的盈利和亏损。像紫金的冶炼竟然有百分之三的毛利，非常难得，充分说明了自己有矿的重要性。其他没矿的冶炼企业挺可怜的。还有一部分铜精矿是在现货市场，矿方签长协的时候一般不会签满，比如80万吨精矿产能，会签60万吨左右的长协，如果签80万吨一旦发生罢工或者矿难，完不成合约就赔大了。多出来的一部分进入现货市场，随行就市，现在这行情还能卖个好价钱。